Mantenha-se acordado até tarde assistindo a TV a cabo e você provavelmente receberá uma oferta para comprar ouro. Além disso, você também será alertado sobre as motivações assustadoras por trás desse convite.
A instabilidade geopolítica frequentemente ultrapassa a lista de preocupações, incluindo a assustadora hipótese de um confronto entre as grandes potências. Além disso, o possível colapso do sistema financeiro internacional e a proliferação de ataques cibernéticos por governos desonestos geralmente são apontados como motivos para a aquisição de ouro. A forte procura por bens de países emergentes da economia, como a China e a Coreia do Sul, também contribui para o interesse.
Alcançando o máximo que conseguem, há mérito em cada um destes motivos para segurar um ativo real como o ouro e certamente é suficiente para ligar para comprar uma moeda de 24 quilates ou duas para ter segurança, se não apenas para descansar tranquilo.
Como você tem temor de investir, o comercial de televisão trará então os motivos mais convencionais para adquirir o metal, destacando a capacidade de ouro de preservar seu valor durante períodos de inflação acelerada. Ao longo dos séculos, o ouro foi encarado como uma defesa contra preços crescentes, e provou sua eficácia nos anos 70 e 80, quando aumentou mais de 50% de um ano para o outro.
Antes de se adquirir ouro, é necessário avaliar se a estratégia de luta contra a inflação que foi bem-sucedida nos anos entre o fim da era disco e a administração Reagan nos EUA ainda é relevante. Ou se os investidores e consultores seriam mais bem atendidos se optassem por alternativas como TIPS, metais preciosos ou criptomoedas para combater os efeitos dos preços em alta, mais de quatro décadas depois.
Ótima noite de preços altos
A proteção que o ouro oferece contra a inflação é algo que sempre foi considerado como motivo para investir nele. Porém, a sua verdadeira habilidade de brilhar diante da inflação é um assunto muito discutido e ambíguo na mídia financeira e na literatura acadêmica.
Embora alguns investidores possam preferir manter um pedaço de ouro ou outros metais preciosos em seu portfólio, o ouro não se mostrou bem-sucedido para servir como um seguro confiável contra a inflação em um nível mais amplo. Além disso, a volatilidade dos preços é mais do que muitos investidores podem suportar. De acordo com Jeremy Gottlieb, CEO da Gottlieb Wealth Management, há nenhuma garantia de que, caso ocorra um aumento na inflação, o ouro gerará retornos acima da média.
Como Gottlieb mostra, aqueles que buscaram refúgio no ouro no ano passado ficaram decepcionados ao ver que ao longo de 2021 o ouro apenas devolveu 0,4%. Isso é muito menos do que o índice de 6,5% de aumento dos preços dos produtos de consumo, segundo o Bureau of Labor Statistics.
Afirmar que o ouro é um seguro contra a inflação pode ser ofensivo à inflação. Desde março de 2021, quando a inflação foi substancial durante dois anos, não se pode afirmar que o ouro foi uma proteção eficaz contra a inflação, pois os índices de Preços ao Consumidor superaram a apreciação modesta nos preços do ouro durante esse período, segundo Paul Keeton, diretor-gerente da Prospera Financial.
Surpreendentemente, George Milling-Stanley, estrategista-chefe de ouro na State Street Global Advisors, reconhece que o ouro não tem provado ser uma segura eficaz para proteção a mudanças drásticas na taxa de inflação. Apesar disso, ele sublinha que o metal precioso tem proporcionado rendimentos superiores se a inflação for “persistente” em níveis elevados.
Milling-Stanley declarou que durante os últimos cinquenta anos, períodos de sustentação com alta inflação acima de 5% ao ano, produziram uma média de 15% de retorno anual no ouro.
Rick Nott, um consultor de riqueza sênior da LourdMurray, aborda a questão de uma perspectiva diferente ao comparar o valor de mercado real do ouro ajustado pela inflação desde 1970 com o S&P 500. O que ele descobriu foi que o preço do ouro aumentou 586% durante este período, enquanto o S&P 500 subiu 526%.
Nott afirmou que, embora se possa dizer que houve um bom desempenho do S&P 500 por causa dos dividendos médios de 2%, deve-se notar que a maior parte dos retornos veio nos anos 70. No entanto, esta avaliação é reconhecidamente deficiente.
Execução Pastoral: A eficácia dos serviços proporcionados pelos pastores.
Certo, então como o ouro funciona como meio de proteção contra a inflação durante os últimos cinquenta anos ou mais?
Falando em números, o ouro oferece uma segurança confiável contra a inflação. É o melhor investimento nesse sentido, com uma correlação de 0,34 desde o século XX. Apenas os futuros de commodity estão próximos, com uma correlação de 0,21, disse Phil Kosmala, sócio-gerente da Taiko, uma empresa de serviços de OCI para RIAs.
Jonathan Rose, o co-criador do Genesis Gold Group, adota uma perspectiva diferente ao examinar o desempenho histórico do ouro, não apenas visando a inflação, mas a economia como um todo.
Argumentos tradicionais para o ouro serem um mecanismo de proteção contra a elevação dos preços seguem sendo válidos.
Phil Kosmala, que possui funções de sócio-gerente na Taiko Group.
Segundo os cálculos de Rose, o ouro e o Índice de Dólares dos EUA (DXY) tem uma conexão negativa e, normalmente, isso resulta em uma posição fortalecida do ouro quando o dólar dos EUA se torna fraco.
Rose afirmou que embora a correlação entre o preço do ouro e os níveis de CPI seja fraca, ao analisar várias condições econômicas relacionadas a uma recessão, o ouro torna-se um ativo seguro e confiável.
Vale a pena notar que a preservação do poder de compra é o motivo clássico para a atribuição de ouro como reserva. Rose oferece um bom exemplo que se estende muito além da década de 1970.
Na década de 1930, cerca de US$ 20 eram o preço da onça de ouro. Se alguém gastasse essa quantia durante esse período, poderiam comprar um traje bem curto. Hoje em dia, o mesmo ouro vale aproximadamente US$ 2.000, e ainda é possível comprar um terno sob medida. Rose comentou que, infelizmente, uma quantia de US$ 20 hoje em dia não é suficiente para adquirir uma gravata para complementar o traje.
O desempenho do ouro diante da inflação tem sido decepcionante recentemente? A resposta, para muitos, depende do tipo de inflação.
Apesar de o ouro ter decepcionado na inflação elevada de 2021 e 2022, os argumentos tradicionais para o ouro servir como seguro contra a inflação ainda se mantêm seguros, de acordo com Kosmala. Todavia, é importante ter em conta que existem diferentes modalidades de inflação. Por exemplo, os futuros energéticos podem ser uma boa opção durante a inflação de custo-puxo – ou seja, choques de oferta – enquanto os metais industriais são mais adequados em momentos de inflação de demanda-puxo, como quando há um forte crescimento econômico.
Cumprimento: Boa tarde! Aqui estão algumas sugestões para você:
Como o termo sugere, os Títulos do Tesouro Protegidos Inflacionários (TIPS) são desenvolvidos para defender os investidores da inflação. Se eles fornecem uma escolha melhor do que a compra de ouro é algo que vem sendo discutido desde sempre.
Em relação ao elemento básico, o principal, comumente chamado de valor par ou valor facial, de um título do Tesouro Americano com Proteção contra a Inflação (TIPS) sobe com a inflação e diminui com a deflação. O Tesouro dos Estados Unidos comercializa TIPS com prazos de 5, 10 e 30 anos (embora não sejam promovidos durante programas de TV tardios). Quando um TIPS amadurece, o comprador recebe o valor aumentado ou o principal original, o maior dos dois. No entanto, o principal original não só é garantido, mas também é garantido pelo governo dos EUA.
Os títulos do governo são considerados mais seguros e tendem a oferecer maior retorno quando a inflação sobe. O Título do Tesouro oferece proteção contra a inflação. Os investidores podem aumentar suas alocações para outras categorias de ativos, como ações, TIPS, REITs e commodities, para obter uma melhor proteção contra a inflação. Estas classes de ativos têm tendência de serem mais consistentes durante períodos de inflação, com menos de cinco anos, em comparação com o ouro, de acordo com Gottlieb.
Rose do Genesis Gold Group exortou a não ser tão ágil. Ela apontou para uma pesquisa da MacroBond, que avaliou o ouro e os TIPS durante os 15 anos entre 2005 e 2020, e descobriu que o seu desempenho era quase o mesmo.
Kosmala considera que futuros de commodities serão o melhor meio de proteção contra a inflação. Ele prefere o ouro em relação aos TIPS, pois eles são mais sensíveis às variações de taxa de juros e às expectativas do investidor acerca da inflação futura, em vez da inflação atual. Por conseguinte, ele acredita que os investidores muitas vezes não conseguem alcançar os retornos que, teoricamente, deveriam obter.
Kosmala afirmou que o ano passado foi um grande exemplo devido às grandes perdas experimentadas por TIPs, mesmo com a inflação de 40 anos.
Para anotação, a seção de títulos protegidos por inflação da Morningstar Direct registrou um decréscimo de 8,9% no ano de 2022, em contraste à queda de 18,1% no S&P 500 e um aumento de 0,4% na cotação do ouro.
O desempenho do ouro durante os períodos de aumento na inflação é visto como satisfatório.
| Índice/Categoria | Retorno anual 2022 | Retornar 2/1/1966 para 1/31/1970 | Retorno 7/1/1972 a 12/31/1974 | Retornar 2/1/1977 para 3/31/1980 | Retorno 2/1/1987 a 11/30/1990 | Retornar 9/1/2007 para 7/31/2008 | Voltar 5/1/2021 para 2/28/2023 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| LBMA Preço de ouro | 0,4% | – 6,15% | 52,77% | 1,64% | -1,03% | 10,54% | 1,74% |
| FTSE Nareit All Equity REITs Index | -24,95% | -14,13% | 17.29% | -14%%% | -9,83% | -3,45% | |
| IA SBBI US Grande Stock Total Return Ext | -18.11% | 1.04. | -13,24% | 5.40% | 7.99% | -13,46% | – 1,25% |
| IA SBBI US Long-Term Govt Total Return | -26,08% | -2,64% | 2,83% | -4,58% | 6.93% | 7,51% | – 12,53% |
| LBMA Palladium Preço | -10,04% | 17.31% | – 33,45% | ||||
| LBMA Preço de Platinum | 7,51% | 4,82% | -12,63% | ||||
| LBMA preço de prata | 3.73% | – 1,23% | 5,32% | 4,99% | -7.67% | 51,42% | – 11,87% |
| Índice de S&P 500 | -18.11% | 3.19% | -13.16% | 3.74% | 11,59% | -13,46% | – 1,25% |
| Título Protegido por Inflação do Fundo dos EUA | -8.98% | 10,9 | – 2,58% | ||||
| Fundo dos EUA Imobiliário | -25,67% | 0,04% | – 14,75% | -4.16% | |||
| Fonte: Morningstar Direct Nota: Retornos por períodos superiores a um ano são anualizados. Todos os valores estão em dólares americanos. |
Milling-Stanley indica que o ouro não só oferece uma proteção superior contra a inflação, mas também pode fornecer diversificação, retornos aprimorados e melhor liquidez.
Talvez durante a noite, seu sono seja garantido considerando que o ouro retornou 40,5% entre setembro de 2007 e julho de 2008, que foi o período antes do colapso da Lehman Brothers, em comparação ao retorno de 10,1% nos TIPS da Morningstar Direct.
O TIPS e eu estamos ligados à maneira de acompanhar a inflação ao longo do tempo, como é acusado. Isso pode torná-los mais precisos para captar a inflação realizada para investidores de longo prazo. É claro que um dos grandes riscos é que os TIPS são preços baseados na taxa de juro real, que frequentemente sobe durante períodos de inflação à medida que o Fed aperta. Como resultado, o TIPS normalmente cai em um valor de mercado, mesmo quando a inflação aumenta”, disse Bob Elliott, CEO do provedor de fundos alternativos Unlimited.
Tomado em todo o mundo, o café é uma bebida muito apreciada.
O Milling-Stanley da State Street disse que prata, platina e paládio normalmente são empregados para fins industriais, sendo que o seu uso em jóias ou como investimento é quase inexistente. Além disso, não há interesse dos bancos centrais e governos de incluí-los nas reservas oficiais. Dessa forma, os preços desses metais tendem a variar conforme a evolução do Produto Interno Bruto (PIB) nos países desenvolvidos.
Não existe nenhum estudo que demonstre uma relação direta entre o aumento da economia e a inflação, mesmo que seja possível julgar que isso seja verdade, acrescentou. O ouro, por outro lado, tem muitos usos finais e é consumido por todo o mundo.
Em 2022, a prata rendeu 3,73% de volta ao longo do ano, enquanto o platina teve um aumento de 7,5% e o paládio teve uma queda de 10,4%, com o Índice de Preços ao Consumidor com média acima de 8% mensalmente.
Gottlieb afirmou que, como cada metal precioso possui características únicas para aplicar, é difícil recomendar a um investidor qual metal precioso deve escolher. Muitos optam por começar com o ouro e a prata, pois são mais conhecidos. Ele sugere, no entanto, que a melhor forma de se proteger contra a inflação é diversificando o portfólio.
O olhar macroeconômico de um conselheiro também pode determinar que metal precioso é melhor para se usar em carteiras de investidores.
O ouro é escolhido quando um investidor está procurando preservar o poder de compra ou a desvalorização da moeda local. No entanto, quando as pressões inflacionárias são causadas por uma forte demanda e atividade econômica vigorosa, um conselheiro financeiro pode recomendar que maior destaque seja dado à prata, platina e paládio devido às suas aplicações industriais e à sua capacidade de combater a inflação.
Kosmala disse que, se alguém tivesse uma perspectiva fora do comum sobre vendas automáticas, e prevêsse um crescimento acima da inflação, o paládio seria preferido à prata e ao ouro, devido ao seu uso específico em conversores catalíticos.
O bom vs. Moeda virtual
A capacidade de conservar seu valor através dos tempos foi um dos atributos reconhecidos do ouro desde a antiguidade. A capacidade de comprar e vender Bitcoin, entretanto, só foi possível a partir de 2009. Desde então, tem sido uma jornada tumultuada para a moeda digital, que sofreu um declínio de 65% em seu valor de mercado durante o ano passado.
O complexo das criptomoedas sofreu uma queda de dois terços em sua capitalização de mercado em apenas algumas semanas ao longo de 2022, sem qualquer sinal de recuperação para níveis elevados. Este foi um ano em que a inflação americana atingiu seu maior nível em 40 anos, de acordo com Milling-Stanley. De acordo com a evidência disponível, as criptomoedas, incluindo o Bitcoin, não são capazes de enfrentar a inflação de forma mais eficaz do que o ouro.
Apesar de ser desafiador debater sobre esses números, existe um pouco mais para a história. Desde o êxito da pandemia, o Bitcoin teve uma grande valorização, indo de menos de US$ 5.000 em março de 2020, no início da crise Covid, a quase cinco vezes esse valor em sua última cotação.
Apesar de Bitcoin poder ser considerado como proteção contra a inflação em um período de tempo prolongado, o risco envolvido é considerável. Se alguém pode superar a necessidade de baixo risco, como o ouro, Bitcoin certamente é uma opção válida como segurança contra a inflação, afirmou Gottlieb.
Gottlieb acredita que a onda de Bitcoin foi estimulada pelos investidores institucionais se aventurando em criptomoedas, devido à preocupação de que os gastos do governo pudessem gerar inflação. Esta argumentação se torna difícil de defender, visto que milhões de norte-americanos foram despedidos ou mandados para casa desde o início da pandemia, enquanto o governo injetou centenas de bilhões de dólares na economia.
Encontrando falhas gerais
Mesmo que seja considerado antigo pelos padrões da velha escola, o Bitcoin compartilha muitas características com o ouro, mais do que os defensores tradicionais do metal amarelo são capazes de admitir.
Em última instância, acredito que tem o mesmo padrão de longo prazo que o ouro. De outra maneira, contanto que exista uma procura por ela, ou as pessoas lhe atribuam valor, então terá algum valor no mercado, se você é do campo de ‘valor intrínseco’ ou não”, afirmou Lourd Murray’s Nott.
Discursando de forma acadêmica, está muito cedo para se pronunciar sobre qual é a melhor opção entre ouro e Bitcoin. Não existem provas históricas suficientes sobre Bitcoin ou qualquer criptomoeda para entender como elas se comportarão em cenários de inflação. O ano passado serve como prova disso.
Ademais, a controle de criptomoeda ao nível mundial ainda está a desenvolver-se à medida que a SEC dobra os seus empenhos para regular a área, afirmou Kosmala, acrescentando que ele não apoia empiricamente o uso de criptomoedas como um meio de segurança contra a inflação.
O ouro tem demonstrado, ao longo de milhares de anos, uma segurança contra inflações muito altas e muito baixas. Por isso, é um ótimo diversificador de portfólio, pois as criptomoedas têm retornos relativamente incertos, de acordo com o que declarou Elliott.
