Os Estados Unidos são de suma importância para investigar a facilidade de acesso a medicamentos receitados, pois eles detêm cerca de 40% do mercado de vendas globais de medicamentos de prescrição no valor de 1,4 trilhão de dólares, segundo a pesquisa da Morningstar.
Muitos poucos conhecem o custo líquido exato que qualquer adquirente desembolsa depois das reduções e diminuições. Determinar a justiça desse valor é ainda mais complexo — e único para um comércio tão grande, os custos de medicamentos nos Estados Unidos não são administrados.
Através de conversas particulares entre os fabricantes, distribuidores, administradores de planos de medicamentos e pagadores do governo federal e estadual, preços são estabelecidos. Isto resulta nos americanos pagando o dobro de suas drogas comparado aos pacientes de países desenvolvidos. Pesquisas realizadas pela World Investable da Morningstar indicam que os pagadores de seguro de saúde, empregadores e eleitores estão ansiosos para reduzir os custos.
Apesar dos custos de medicamentos ainda serem obscuros e complicados, isto pode bloquear o acesso a remédios e cuidados básicos de saúde, criando um alto nível de risco ambiental, social e de gestão para empresas farmacêuticas e farmácias.
Analisar essas ameaças pode ser complicado, mas é vital para os investidores que desejam ter acesso a uma área crucial da economia.
O Estado é responsável por garantir o fornecimento de produtos adequados e seguros, bem como as obrigações legais que incumbem ao produto.
Os perigos associados ao ESG vão além dos preços. Outras questões que devem ser consideradas incluem a governança dos produtos, responsabilidade legal e conduta ética das empresas.
As corporações da área de biotecnologia e da indústria farmacêutica têm um risco significativo de governança de seus produtos de muitas fontes, que muitas vezes se apresenta em encargos legais.
As empresas da Biofarma fornecem um item de extrema importância, com a qual as vidas dos usuários dependem com frequência. De plus, qualquer malfunção do produto ou efeitos inesperados podem trazer consigo consequências ameaçadoras à saúde.
Aqueles que necessitam de medicamentos que salvam vidas, tendem a ter problemas de saúde preexistentes. Idosos e crianças, que normalmente se beneficiam de mecanismos de proteção do consumidor, podem ser desproporcionalmente impactados por possíveis efeitos negativos. Esse fato pode provocar um maior controle e litígios — especialmente em países como os Estados Unidos, que são ambientes controversos.
O desempenho das ações da biofarma também pode ser influenciado pela percepção do público. A publicidade benéfica resultante dos progressos feitos pelas companhias farmacêuticas durante a pandemia tem sido um contraponto raro à cobertura negativa mais comum dos processos.
Há uma ampla variedade de causas pelas quais as empresas de farmacêutica sofrem litígios. Por exemplo, em 2012, a GSK foi condenada a pagar o maior acordo de fraude de cuidados de saúde dos Estados Unidos até então, no valor de US$ 3 bilhões, para pôr fim às acusações de má conduta com relação a medicamentos e omissão de informações de segurança de drogas. Atualmente, a Johnson & Johnson enfrenta despesas legais de US$ 5 bilhões por sua participação na crise de opiatos, incluindo não divulgar completamente os efeitos colaterais e a dependência.
Apesar de esses acordos terem um tamanho considerável, se comparados aos lucros gerais das companhias envolvidas, são quase insignificantes. Um levantamento da Morningstar apontou que os gastos com litígios foram equivalentes a, aproximadamente, 3% da receita normalizada de grandes empresas farmacêuticas no período entre 2014 e 2021. Considerando que as margens líquidas médias das grandes empresas do setor biofarmacêutico são da ordem de 30%, esses custos podem ser facilmente administrados.
Um sistema que acompanha o desenvolvimento do capítulo e a eficiência é usado.
A Morningstar detecta empresas de biofármacos com discrepâncias monetárias consideráveis para a maioria dos seus portfólios de medicamentos de marca por meio do seu sistema de “cápsula”, o que aumenta o risco da ESG para os títulos dessa empresa farmacêutica.
A medicamento imunológico da AbbVie Humira, por exemplo, é conhecido por seus aumentos anuais de preços e preços líquidos que ultrapassam os níveis econômicos, e as drogas imunológicas mais recentes, como Skyrizi e Rinvoq, também parecem estar sendo avaliadas de forma exagerada.
Vertex é um dos piores intérpretes quando se trata de tratamentos crônicos e caros para doenças raras. As terapias para fibrose cística oferecidas pela Vertex são avaliadas como três vezes mais caras do que o nível considerado rentável pelo Instituto de Revisão Clínica e Econômica.
D’outra parte, a Sanofi é uma das melhores companhias farmacêuticas. Ela depende fortemente de Dupixent – uma medicação utilizada para tratar eczema, asma e outros problemas de saúde imunológicos – o que é positivo tanto em termos de avaliação quanto de sistema de cápsulas, uma vez que o medicamento custa caro.
Espera-se que, quando disponível, a droga de terapia gênica de hemofilia da BioMarin seja adequadamente valorizada, baseada em uma avaliação abrangente do ICER, dada a singularidade da terapia e o seu efeito significativo.
Ações do Executivo para solucionar questões sociais.
Apesar de as mudanças e regras da política de custos dos remédios visarem a proporcionar maior acesso aos produtos farmacêuticos e às prestações fundamentais, o que por sua vez poderia diminuir alguns riscos ESG no ramo, as vendas podem ser prejudicadas em algumas farmácias.
Por exemplo, a lei de redução da inflação determina que o secretário de Saúde e Serviços Humanos negocie preços para aqueles medicamentos sem concorrentes genéricos ou biossemelhantes que são cobertos pela Medicare Parte D. Esta ação resulta em cortes de preços em medicamentos protegidos por patente que estão sob a Medicare. Entre as companhias mais afetadas por esses cortes de preços obrigatórios estão AstraZeneca, Gilead e Novo Nordisk.
Também há punição para as empresas farmacêuticas bio-tecnológicas que aumentam o valor da Medicare em excesso da taxa de inflação.
Apesar do empenho da gestão Biden em diminuir as despesas e aumentar a clareza dos preços, as companhias farmacêuticas provavelmente continuarão a exercer seu poder de preços, notadamente com o aumento dos preços de estreia para novas drogas, já que não há limite para os preços iniciais.
À medida que o tempo passar, a análise de benefício-custo terá uma influência cada vez maior na política e nas negociações de preços de medicamentos, colocando em risco as empresas que cobram preços desproporcionais pelos seus remédios de maior demanda.
Karen Andersen é uma especialista em biotecnologia na Morningstar.
