Um intervalo cuidadosamente planejado da Reserva Federal após um ano e meio de aumentos de taxas de juros tem especialistas em finanças e mercados de olho em sua próxima decisão monetária, pois não há consenso de que a decisão de junho comece um ciclo de taxas de juros mais baixas após as subidas mais intensas desde os anos 80.
Niladri Mukherjee, diretor sênior e diretor de investimentos da Divisão de Gestão de Riqueza da TIAA, declarou que isso é como a Reserva Federal mantém o controle do mercado.
Mukherjee afirmou que, ao considerar todas as nuances associadas às decisões do Fed, a pausa de junho deve ser entendida como “um passo acima do que uma pausa”.
Ele afirmou que se os juros forem aumentados, os mercados de capitalização podem ficar de olho e os diferenciais de crédito podem estreitar.
A maioria dos especialistas previa que o Federal Reserve deixaria a taxa de fundos alimentados ao nível atual de cerca de 5,25%, resultante de um aumento de 25 pontos-base no mês de maio. No entanto, o presidente do Fed, Jerome Powell, deixou intencionalmente a possibilidade de uma subida de quarto na próxima reunião para destacar que a inflação ainda está acima da taxa de alvo de 2% e a economia continua em um terreno desconhecido.
Whitney Watson, co-líder global de títulos fixos da Goldman Sachs Asset Management, declarou que a decisão de suspender ações políticas estava em conformidade com os dados de inflação e o mercado de trabalho mais recente.
A economia é resiliente, com os riscos de desvantagem do estresse bancário e a incerteza limite de dívida para trás. No entanto, a inflação ainda está acima da meta. Por esse motivo, não é surpreendente que o Fed tenha insinuado que um novo conjunto de políticas pode ser implementado, com a taxa de fundos alimentados projetada para aumentar de 5,1% em março para 5,6% no final do ano, como observado por Watson.
Rick Rieder, o diretor de Investimento da BlackRock de Renda Fixa Global, considerou a decisão de junho da Fed como um “salto de um falcão”, sugerindo que os responsáveis políticos estão tentando coletar mais informações antes que possivelmente façam novas caminhadas em julho ou setembro.
O presidente destacou que, se uma palavra fosse usada para descrever a política do Fed a partir de agora, seria “dados”. As alterações feitas ao Resumo das Projeções Econômicas do Fed deixaram claro que a economia está mais resistente do que o pensado inicialmente, que a inflação tem sido persistente e que há um número significativo e crescente de membros do comitê que acreditam que as taxas precisam ser aumentadas para controlar a inflação.
Rieder destacou que, diante deste cenário, os cortes nas taxas de juros previstos nos próximos seis a nove meses parecem cada vez menos prováveis, evitando assim uma calamidade inesperada.
Paul Schatz, presidente da Heritage Capital, classificou a reunião do Fed de junho como “sem nada negativo” e asseverou que ninguém deveria imaginar que o Fed reduziria suas taxas antes de 2024.
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Ele comentou que seria necessário que a taxa de desemprego aumentasse em um considerável 1%, com a perda de postos de trabalho a cada mês. Ele afirmou que o cenário de desemprego surpreendeu a população ao se manter tão forte por tanto tempo. Ele argumentou que o Covid provocou mudanças estruturais no mercado de trabalho, o que poucas pessoas compreendem.
Schatz não pensa que a manutenção da política monetária do Fed alterou alguma coisa para os investidores, porém ele descreve a reunião do Federal Reserve de julho como uma incógnita em relação a isso.
Ele disse que aumentar as taxas deveria ter sido feito há alguns meses, pois o mercado e a economia necessitam de uma taxa de fundos alimentados estável durante vários trimestres.
