Durante os últimos 12 anos, com o mercado de ações em constante ascensão, o planejamento financeiro para compensação de capital em opções de ações tornou-se uma tarefa relativamente fácil, que consistia principalmente em se desviar dos impostos.
No entanto, em um mercado que está em baixa, principalmente quando a desvantagem parece tão incerta, os conselheiros financeiros que lidam com transações de ações estão enfrentando desafios desconhecidos sobre quando, como ou mesmo se seus clientes devem adquirir ações que lhes foram dadas.
Rob Greenman, sócio e diretor de crescimento da Vista Capital Partners, declarou que existem bênçãos inatas associadas ao uso de opções de ações.
Quando o preço das ações do patrão aumenta, os funcionários podem usar esta forma de remuneração para bancar suas casas de sonho de férias, mas se os preços caírem antes da data de concessão, não há nenhum benefício e eles estão de volta a alugar aquela casa de verão, observou Greenman. É uma questão de tudo ou nada.
O preço a ser pago pelo funcionário para adquirir ações através de uma opção é o valor da ação no momento em que é concedida. Após esse período, o empregado tem a chance de exercer o seu direito de compra.
O funcionário pode, dependendo do tipo de opção, adquirir ações no futuro ao preço de quando foram concedidas. Tal ocorrência é benéfica quando o valor destas está subindo, mas se o preço estiver caindo, pode se tornar uma compensação inútil, já que o preço a ser pago na data de concessão é maior que o valor atual.
Existe um grande número de problemas no sistema de ações, conforme explicado por Daniel Zajac, especialista em remuneração no Zajac Group.
Ele expressou que, na boa notícia, você pode ter acesso a mais unidades de estoque sujeitas a restrição do que nos anos anteriores, graças aos novos subsídios. Além disso, se você tem ações de incentivo, você pode ser capaz de exercê-las e conservá-las com menor custo no imposto alternativo mínimo.
Eric Roberge, dono da Beyond Your Hammock, comentou que, dependendo do tipo de remuneração ao capital, alguns trabalhadores podem não receber nada.
Um grande desafio na administração de ativos durante as mudanças no mercado é saber quando o preço da greve cai abaixo do preço do mercado, o que significa que as opções se tornam literalmente inúteis. Contudo, esses declínios ainda têm seus benefícios fiscais. Ao exercer opções de ações de incentivo ou opções de ações não qualificadas quando o preço de mercado é reduzido, o impacto fiscal inicial do exercício pode ser amenizado.
Marc Kadomatsu, um sócio-gerente e diretor de planejamento financeiro da Human Investing, descreveu as responsabilidades fiscais reduzidas como um “pequeno bônus de consolo… suposto que sejam ações não qualificadas”.
“Este ciclo atual de down-market criou problemas para aqueles com opções de estoque que estão expirando em breve”, acrescentou Kadomatsu. “Estas se aplicam a pessoas próximas à data de validade, bem como pessoas que estão saindo de sua empresa e têm 90 dias para exercer suas opções. Idealmente, eles estão exercendo essas opções quando o mercado está em um ponto mais alto, então eles têm a opção de exercer e vendê-los em um ponto baixo ou exercício e segurar o estoque e esperar por uma recuperação potencial antes de vendê-los novamente. A oportunidade é que todas as novas bolsas que recebem serão de baixo preço de exercício, proporcionando a essas ações uma oportunidade de alto nível se houver uma recuperação no mercado. ”
O equilíbrio de pagamento é mais fácil de gerenciar nos mercados corporativos, nos quais os preços das ações são relatados durante todo o dia com atualizações ao vivo.
Ao falar sobre empresas privadas, onde há diversas possibilidades de obter lucros, Ann Lucchesi, diretor-gerente da SVB Private, destacou que há um desafio na elaboração do planejamento, em que a psicologia tem um papel importante. Dado que a maior parte das companhias privadas é avaliada anualmente, ela salientou que é necessário recordar aos clientes que as avaliações são influenciadas pelo cenário macroeconômico, e não exclusivamente pelo desempenho da empresa.
Ela afirmou que, geralmente, as conversas ao redor giram em torno de explicar como a avaliação despencou porém o valor da empresa se manteve inalterado. “Muitas lições foram absorvidas com a bolha da era da internet. Só é visto como um quadro negativo quando passam-se por períodos em que o valor da companhia cai.”
Lucchesi afirmou que, por meio de um recobrimento de prata, as empresas podem usar as avaliações mais baixas como uma forma de atrair talentos, porque isso significa que elas estão oferecendo opções de ações a preços substancialmente mais baixos do que o valor da empresa.
Ela disse: “As empresas estão encarando este evento como uma oportunidade para atrair mais pessoas, mas não o vimos nos últimos 12 anos. É inédito para aqueles que não tiveram essa experiência.”
Outra forma comum de remuneração de equidade associada às opções de ações é a concessão de unidades de ações restritas, em que um funcionário é concedido ações que ele adquire de acordo com um calendário pré-definido. Neste caso, o empregado não tem de comprar as ações; quando seu período de investimento se encerrar, as ações são transferidas para a conta de corretagem do empregado ao preço atual do mercado.
Em um mercado desfavorável, isso significa que o funcionário tem a oportunidade de adquirir ações por um custo menor que o preço de concessão, o que pode ajudar a mitigar as perdas para fins fiscais.
Tricia Rosen, criadora do Planejamento Financeiro de Acesso, declarou que é desafiador quando o custo diminui.
“Ainda que isso seja menos do que você esperava, você está recebendo algo que não teria tido de outra maneira”, ela afirmou. “É melhor estar ciente de uma pequena perda do que não ter nenhum tipo de recompensa.”
Rosen alertou que a vontade de congelar numa perda, que acarretaria uma venda de ações, deve ser ponderada contra qualquer programa de aquisição normal.
“A questão difícil é que, se o estoque foi fornecido a $50 e tem um valor de mercado de $40 quando o empregado investiu nele, eles agora têm uma perda de $10”, ela explicou. “Se o empregado deseja limitar suas perdas e vender, se eles fizerem isso dentro de 30 dias, isso será considerado uma venda de lavagem e eles não poderão usar a perda para compensar ganhos.”
Outro importante efeito fiscal que o mercado em queda oferece é a possibilidade de reduzir o efeito do Imposto Mínimo Alternativo.
No momento em que você exerce a opção de ações, o lucro implícito é um elemento adicional para o Imposto de Renda Mínima Alternativa (AMT), explicou Lucchesi. Algumas vezes, as pessoas que nunca tiveram que pagar AMT podem se ver empurradas para ele, mas com o valor implícito diminuído, há uma quantidade menor a ser acrescentada posteriormente.
Kristin McKenna, diretora da Darrow Wealth Management, destacou também que a redução da carga tributária pode ser uma oportunidade durante um mercado em queda.
Em relação às opções de ações de incentivo, se o spread for considerável, isso pode acarretar no imposto AMT ao final do ano, mencionou ela. Apesar da oportunidade oferecida por um mercado em queda, as dificuldades advindas das condições turbulentas do mercado normalmente são mais relevantes do que qualquer benefício provável.
