Durante o mais desfavorável ano da história para os modelos de portfólio tradicionais, os conselheiros financeiros se distanciaram das ações e aumentaram sua exposição a investimentos não convencionais.
No final de 2022, os conselheiros investiram uma média de 53,7% dos ativos de seus clientes em ações, menos que os 60,1% colocados em 2021, de acordo com números fornecidos pela Advyzon, uma empresa de tecnologia de consultoria que oferece CRM, armazenamento de documentos, negociação e gestão de carteiras para empresas de gestão de fortunas. Como resultado, as alocações a alternativas subiram de 0,6% para 2,7%.
Brian Huckstep, diretor de investimentos da Advyzon Investment Management, atribuiu o desempenho fraco das ações não somente a um único motivo, mas sim a vários fatores. Ele fez essa observação ao falar sobre o negócio de gerenciamento de ativos turnkey lançado pela Advyzon em 2022.
As ações dos EUA despencaram em 18% no ano de 2022, enquanto os títulos desceram somente 13%, como Huckstep observou no blog de Advyzon. Esta matemática pode explicar quase metade da redução da exposição de capital de 60% para 54%.
As alocações a títulos manteve-se substancialmente inalterado, elevando-se somente 50 pontos-base. A utilização de outras opções, apesar de ainda representar uma parte pequena das alocações globais, cresceu devido ao aumento da oferta de produtos para os consultores, declarou Shana Sissel, CEO da sociedade de investimento Banríon Capital Management.
Em 2022, Sissel fez uma declaração destacando o valor de expandir o portfólio tradicional de 60/40 para incluir aplicações com baixa correlação.
Nos últimos anos, não só tivemos acesso a melhores alternativas para conselheiros independentes, mas também houve uma explosão no número de produtos disponíveis, segundo Daniel Dusina, diretor de investimentos da Blue Chip Partners, uma empresa de conselho de investimentos registrada em Farmington Hills, Michigan, com US$ 1,2 bilhões em ativos sob gestão. Alternativas podem fornecer excelentes vantagens se forem adequadas para o cliente, e a maior variedade torna a procura por um produto mais fácil, afirmou Dusina.
Apesar de não ter ficado surpreendido com as alterações apresentadas nos indicadores do Advyzon, ele ainda não considera que elas sejam apropriadas para todos os usuários.
Dusina afirmou que, apesar de as estratégias de investimento alternativas terem sido democratizadas e de existir um novo produto reluzente, isso não significa que todos têm que estar expostos a eles. A Blue Chip, por sua vez, continua trabalhando para direcionar os ativos de seus clientes para alternativas, mas se mantém atenta aos modos de efetivamente inserir esses produtos.
Dusina comentou que não havia um número significativo de inquéritos relacionados a [alts], e que não era como se os clientes estivessem impulsionando-nos para obter esses produtos.
Dusina afirmou que a queda das alocações de capital tem sentido com o que ocorreu nos mercados no último ano. Apesar de a Blue Chip não ter modificado drasticamente sua estratégia de portfólio, ela começou a fazer alterações na participação de bens dos clientes no último trimestre de 2020.
Após uma década de mercados acionários realizando retornos significativos, os clientes acabaram se expondo demais ao risco de ações. Alguns deles corrigiram isso no ano passado, e no último trimestre do ano, os títulos já eram mais atraentes, observou ele. Não estamos incentivando mudanças drásticas nas alocações recomendadas, mas sim apenas incentivamos os conselheiros a retornarem às alocações de ativos alvo.
Apesar da aumentada taxa de fundos federais, o montante de dinheiro em carteiras de clientes caiu em 2022, de acordo com os dados da Advyzon. De acordo com Huckstep, isso se deve à procura dos consultores por opções de produtos com maior retorno, como CDs e fundos de mercado de dinheiro.
Os dados da Advyzon indicam que os ETFs ultrapassaram os fundos mútuos como o principal meio de investimento dos conselheiros, o que muitos percebiam ser uma tendência há muito tempo, segundo Dusina.
Ele afirmou que é muito mais simples operar com ETFs ao invés de fundos mútuos.
No entanto, ainda há áreas de investimento onde os investidores devem ser mais invasivos, tais como títulos de renda fixa, mercados estrangeiros e pequenas empresas, disse.
Dusina declarou que o mercado ainda está se estabelecendo em relação às ofertas de ETFs ativos. Ele acrescentou que existem algumas ofertas atraentes para ações e renda fixa que estão disponíveis nos fundos mútuos, mas não nos ETFs.
O relatório Advyzon é montado por meio dos dados coletados de forma anônima de 1.200 consultores que usam o Advyzon para documentos de desempenho. A informação foi mantida anônima para garantir a privacidade dos usuários, de acordo com a empresa.
Apesar de todos os comentários negativos, o formato 60/40 tem veio para ficar.
