Existem diversas opiniões sobre o que caracteriza o investimento responsável e como os setores ou empresas devem ser considerados ou eliminados, o que está levando alguns investidores a se sentirem mais atraídos pela indexação direta.
Os analistas preveem que a popularidade da indexação crescerá mais rapidamente do que a dos fundos mútuos e ETFs, embora seja mais simples e econômico criar um portfólio personalizado com produtos disponíveis no mercado.
O serviço procura imitar índices, deixando de fora os investidores em títulos que não desejam – normalmente aqueles relacionados a combustíveis fósseis ou outras questões ambientais. É uma forma de conta gerenciada separadamente que, embora não seja uma novidade, tem se tornado cada vez mais popular como uma opção oferecida por empresas como Vanguard, Fidelity, Charles Schwab e Morningstar.
Segundo Andy Kunzweiler, gerente de portfólio da Morningstar Investment Management, a indexação direta é uma evolução da ESG e do investimento socialmente responsável. Com os fundos mútuos, o investidor perde o controle sobre a definição de “ESG” e o que é considerado um investimento adequado para o provedor de índices.
A Morningstar, que apresentou oficialmente seu programa na terça-feira, constatou em uma pesquisa recente que a maioria dos consultores utiliza investimentos indexados para alguns clientes e a quase totalidade planeja adotá-los se ainda não o fizeram, conforme mencionado por Kunzweiler.
“Em termos de qualidade, a indexação direta é um tema recorrente em nossas conversas, pois é altamente relevante e representa uma ferramenta eficaz que os conselheiros podem disponibilizar para seus clientes”, afirmou.
“Realize uma customização.”
Existem muitos fundos de investimento sustentáveis e ETFs disponíveis no mercado, e novos são lançados com frequência. No entanto, os consultores consideram que oferecer aos clientes um portfólio personalizado que atenda às suas diretrizes éticas é um valor adicional para os serviços prestados.
Além disso, benefícios fiscais são talvez o principal atrativo da estratégia de investimento direto em ações. Ao possuir ações individualmente em vez de por meio de fundos, os investidores podem aproveitar a oportunidade de usar perdas em alguns investimentos para compensar ganhos tributáveis em outros.
“É de extrema importância, pois a definição de ESG é abrangente e não há um consenso na indústria ou entre os consumidores. O conceito pode variar de pessoa para pessoa”, afirmou Robert Persichitte, consultor da empresa Delagify Financial, que adota um modelo de exclusão para empresas que considera antiéticas.
“Segundo Persichitte, o software amplamente utilizado para avaliação ESG conta com mais de duas dezenas de categorias distintas, as quais podem ser relevantes ou não para determinadas pessoas. Por exemplo, a produção de medicamentos para interrupção da gravidez pode ser vista como positiva por alguns e como antiética por outros.”
“A capacidade do investidor individual de tomar decisões permite que eles façam as escolhas mais adequadas de acordo com sua própria consciência.”
Por exemplo, um dos clientes procura promover a economia circular e opta por não investir em empresas que produzem bens não duráveis de consumo. No entanto, com frequência, os clientes também solicitam a exclusão de investimentos em combustíveis fósseis, de acordo com ele.
Katherine Fox, assessora financeira e fundadora da Sunnybranch Wealth, pratica a indexação direta com seus clientes há cinco anos. Segundo ela, os benefícios principais dessa estratégia incluem a personalização das carteiras de investimento de acordo com os valores dos clientes, a participação na votação por procuração em questões de responsabilidade social e a otimização fiscal.
“De acordo com a citação, há clientes que priorizam questões climáticas e hídricas em detrimento da igualdade racial e de gênero, enquanto outros se concentram principalmente na justiça social e na promoção da diversidade, equidade e inclusão, deixando de lado as causas ambientais.”
Eu sugiro que os clientes considerem migrar para a indexação direta para aproveitar os benefícios e as capacidades da ESG, sendo a vantagem fiscal um benefício adicional relevante que pode, de forma indireta, diminuir os custos do portfólio do investidor.
Interesse despertado. -> Curiosidade despertada.
Uma pesquisa realizada em junho de 2000 com investidores particulares a pedido de Charles Schwab revelou que 46% dos investidores em ETFs demonstraram interesse em aprofundar seu conhecimento sobre indexação direta. Além disso, um terço desses investidores afirmou que é altamente provável que optem por esse serviço nos próximos cinco anos.
Segundo uma pesquisa conduzida pela Schwab, aproximadamente 40% dos investidores da ETF afirmaram que pretendem investir com base em suas convicções pessoais no próximo ano.
O uso de indexação direta está previsto para crescer a uma taxa anual de 12,4% até 2026, de acordo com um relatório recente da Cerulli, superando o crescimento esperado para ETFs (11,3%), fundos mútuos (3,3%) e outras contas geridas separadamente (9,6%). No início de 2021, os ativos em serviços de indexação direta nos EUA eram estimados em cerca de $363 bilhões, segundo a Cerulli, enquanto uma análise da Morningstar indicou um total atual próximo de $500 bilhões.
No ano passado, os fornecedores mais importantes foram Morgan Stanley, BlackRock, Fidelity, Columbia Threadneedle e Natixis Investment Managers.
Entre os patrocinadores de contas gerenciadas que Cerulli questionou, a principal oportunidade apontada para a indexação direta não foi a ESG. A maioria mencionou a otimização fiscal contínua como a principal oportunidade, enquanto aproximadamente 80% consideraram a gestão fiscal para a transição de contas para a indexação direta como uma oportunidade significativa ou moderada. Em relação à ESG, 16% dos provedores a consideraram uma grande oportunidade e 39% a descreveram como moderada.
Dessa expressão.
Apesar de haver cada vez mais alternativas de investimento direto disponíveis, a maioria das pessoas não está familiarizada com isso, principalmente porque contas gerenciadas separadamente costumavam ser exclusivas para os mais abastados.
Com a introdução de novos serviços no mercado, os custos mínimos das contas foram diminuídos, o que os tornou mais acessíveis, porém o interesse dos investidores em adotá-los está demorando a aumentar.
Fox explicou que a baixa demanda por entrada ocorre devido à falta de conhecimento e não por falta de interesse. Ele afirmou que utiliza indexação direta em todas as carteiras de seus clientes.
À medida que a tecnologia torna mais acessível e menos dispendiosa, a indexação direta está se tornando uma opção viável para clientes de alto valor de rede, que antes era comum apenas para investidores de elite.
O conselheiro Jeremy Eppley pretende incluir um serviço de indexação direta para os clientes da sua empresa, Silverstone Financial, informou.
Ele afirmou que seu guardião, Altruist, introduziu a opção de indexação direta do S&P 500 com um depósito mínimo de US$ 2.000 neste ano e se comprometeu a disponibilizar telas para ações individuais e SRI/ESG para orientar as carteiras de indexação em 2023.
Vou utilizar isso como uma forma de demonstrar a grande capacidade dos Estados Unidos em ter custos mais baixos, maior eficiência financeira e, quando possível, a habilidade de evitar empresas ou setores específicos. Eu pretendo usar essas informações para gerenciar meu próprio portfólio e planejo destacar pelo menos as empresas de tabaco que fazem parte das minhas participações no S&P 500.
Custo Elevado
Segundo Kirsten Crane Cadden, conselheira associada da Warren Street Wealth Advisors, a indexação direta é mais recomendada para clientes que possuem pelo menos $500.000 para investir e é a opção ideal caso esse montante ainda não esteja investido em fundos mútuos e ETFs.
Segundo Crane Cadden, a estratégia de indexação direta é eficaz para diminuir a concentração de estoque de uma empresa ou outras grandes posições de segurança única com ganhos já presentes no portfólio de um cliente. Ele menciona que contas que possuem ETFs ou fundos mútuos podem ser ajustadas e redistribuídas em uma estratégia de índice direto, permitindo colher perdas fiscais.
No entanto, em contraste com a maioria dos fundos, a indexação direta é mais dispendiosa. Os investidores com carteiras compostas por fundos sustentáveis e ETFs podem enfrentar taxas um pouco mais elevadas do que aqueles que investem em fundos de índice tradicionais, pois a abordagem ESG frequentemente requer gestão ativa – no entanto, os custos da indexação direta podem ser ainda mais altos.
“De acordo com Crane Cadden, as taxas para gerenciar contas de indexação direta costumam ser ligeiramente superiores em comparação com contas de corretagem tradicionais. Além disso, as contas de indexação direta demandam mais manutenção e participação prática, que serão cuidadas pelo seu consultor.”
Entretanto, os gastos adicionais podem ser equilibrados pelos ganhos provenientes da diminuição dos impostos na colheita, conforme apontado por Kunzweiler da Morningstar. Ele mencionou que a eficiência fiscal e o ESG costumam estar relacionados.
Ele mencionou que é possível personalizar completamente um portfólio e destacou a força dessa abordagem, juntamente com as vantagens fiscais associadas.
Este relato foi primeiramente divulgado no ESG Clarity.
