Joe Keefe, líder da Impax Asset Management nos Estados Unidos, menciona que o investimento sustentável envolve estar à frente da futura economia, em vez de se apegar à anterior. Em uma entrevista recente com a ESG Clarity, Keefe discutiu o reposicionamento dos Fundos Mundiais Pax e os obstáculos enfrentados no cenário atual de investimento sustentável.
Emile Hallez: Recentemente, a empresa comunicou a decisão de rebatizar o Pax World Funds como Impax. Existe alguma conexão entre os nomes ou isso está relacionado à aquisição da Pax?
Joe Keefe explicou que foi uma coincidência total o fato de os nomes Impax e Pax serem muito semelhantes quando o Impax adquiriu o Pax há quatro anos.
Pax foi pioneira ao introduzir, em 1971, o primeiro fundo mútuo nos Estados Unidos que considerava não apenas fatores financeiros tradicionais, mas também fatores sociais e ambientais. Desde o início, percebemos que poderia ser desafiador para o mercado aceitar essa mudança completa.
Seguimos administrando os fundos de investimento nos EUA sob a marca ‘Pax’ e expandimos a Impax, nossa empresa, e todas as nossas outras estratégias a nível global. No entanto, começamos a perceber a possibilidade de ter nossa estratégia de grande capacidade, o fundo de investimento, juntamente com um SMA na mesma plataforma, um sendo chamado de ‘Pax’ e o outro de ‘Impax’.
Começamos a perceber que poderíamos causar alguma desordem no mercado. Também levamos cerca de três anos para estabelecer globalmente um processo de investimento unificado e nos tornarmos uma empresa global.
Parecia ser o momento adequado para concluir a alteração de nome e concentrar-se exclusivamente em uma marca. Investimos de forma equitativa em todos os lugares. Somos especialistas em gestão. Direcionamos nossos investimentos exclusivamente para a transição para uma economia mais sustentável e para setores e empresas que consideramos mais bem preparados para essa mudança. Nosso objetivo era comunicar de forma clara esse processo unificado e a abordagem global coesa.
Gostaríamos também de honrar o legado do Pax, ao ser o pioneiro nos Estados Unidos a lançar um fundo que incluía aspectos ambientais e sociais há mais de 50 anos. Estabelecemos a bolsa anual Pax que é concedida a três organizações dedicadas a investimentos sustentáveis.
“Pax” é a palavra para “paz”, e nossa empresa foi fundada por indivíduos interessados em investir em negócios que não estivessem ligados à produção de armas durante a Guerra do Vietnã. Estamos concentrando nossos esforços principalmente em nível local, em parceria com a organização sem fins lucrativos de New Hampshire, onde a empresa Pax teve sua origem.
Desejávamos realizar uma ação em reconhecimento à herança e para preservar a reputação. A Impax irá disponibilizar bolsas de estudo anualmente para três entidades dedicadas a temas como paz, igualdade de gênero e sustentabilidade.
EH: Após ter passado por essa etapa, o que torna o M&A único ao se integrar no cenário de investimento sustentável? Há alguma particularidade a ser considerada?
JK observa que há uma série de aquisições ocorrendo no setor financeiro, como a compra da Eaton Vance pela Morgan Stanley e do Parnassus pela AMG. Ele acredita que essa atividade de fusões e aquisições tende a aumentar no futuro.
Estamos extremamente felizes com a aquisição da Pax pela Impax, pois já colaboramos por uma década. A Impax atuou como subconsultora em nosso fundo global de mercados ambientais, estratégia que eles introduziram na Inglaterra e que começamos a oferecer nos Estados Unidos.
Conhecíamo-nos muito bem. Éramos duas empresas que acreditavam que, ao nos unirmos, poderíamos alcançar um resultado maior do que a simples soma das nossas partes.
Existe uma autenticidade presente em toda a empresa em escala mundial. Além disso, somos uma entidade independente, não pertencendo a uma empresa-mãe ou a uma grande corporação global. Contamos com aproximadamente 250 colaboradores e gerenciamos cerca de 40 bilhões de dólares em ativos.
Focamos em investir nessa mudança, que acreditamos ser o principal evento econômico dos próximos dez ou vinte anos. Os investidores devem estar atentos, aproveitar as oportunidades e, se possível, reduzir ou evitar os riscos relacionados a essa transição, investindo em setores e empresas mais preparados para esse cenário.
Muitas companhias incorporam os elementos ESG, e nós também seguimos essa abordagem. Incluímos os dados e fatores ESG em todas as nossas análises fundamentais das empresas e em nossas carteiras. No entanto, os dados ESG são um tanto retrospectivos, pois revelam as ações passadas de uma empresa em relação a questões ambientais, sociais e de governança.
Acredito que o que realmente define nossa abordagem é analisar a economia global sob a perspectiva da sustentabilidade antes de incorporar a ESG. Avaliamos os 158 sub-setores globais, classificando cada um como de alta, neutra ou baixa oportunidade, bem como de alto, neutro ou baixo risco. Com base nisso, procuramos construir carteiras que se beneficiem das oportunidades e evitem os riscos, utilizando o prisma da sustentabilidade.
Combinando a análise fundamental de ações ou de títulos, incluindo ESG, acreditamos sinceramente que essa abordagem representa uma forma mais inteligente de investir. Buscamos investir na economia do futuro, em vez de ficarmos presos na economia do passado, e isso é essencial para o sucesso dos investimentos, concorda?
EH: Este segmento parece ser promissor em termos de desempenho. É amplamente conhecido que este ano tem sido desafiador para muitos fundos sustentáveis, principalmente aqueles que não possuem investimentos em energia. Como essa situação impactou os investimentos no fundo dos EUA? E qual é a orientação para os acionistas, além de serem considerados investidores de longo prazo?
JK: Apesar das dificuldades do ano, principalmente devido aos problemas com a energia e a falta de combustível fóssil em muitas de nossas estratégias, conseguimos nos sair bem. Tivemos lucro líquido no ano, embora não tão alto quanto no ano anterior. Ainda assim, obtivemos lucro líquido.
A maioria dos nossos clientes e acionistas compreendem que nossa estratégia de investimento não será sempre a mais bem-sucedida em todos os mercados, havendo altos e baixos que dependem da eficácia das ações.
Não foi somente a energia que foi afetada. Alguns segmentos da indústria de tecnologia sofreram bastante, e temos uma presença significativa nesse setor. As ações de alto padrão foram afetadas. Nossa estratégia de investimento tende a ser focada em alta qualidade.
Nos últimos seis a 12 meses, vários fatores se tornaram proeminentes. No entanto, é importante considerar que esse período não pode ser considerado investimento a longo prazo. Olhando para os próximos três a cinco ou até 10 anos, investir em uma transição para a sustentabilidade pode ser uma escolha inteligente de investimento.
Os automóveis elétricos representarão uma opção de investimento superior em comparação com os veículos a combustão interna.
Paráfrase: Nem sempre terá sucesso em todos os mercados e situações, porém acreditamos que é uma estratégia de investimento de longo prazo. Investir dessa forma é inteligente, pois permite antecipar as tendências futuras da economia global e investir na próxima economia em vez da atual, focando em mega tendências que moldarão a economia nos próximos anos.
