Enquanto as bandas mais populares da década de 1960 eram The Beatles e The Rolling Stones, o som alternativo também começou a aparecer, com The Velvet Underground e Iggy Pop & The Stooges fornecendo um novo olhar para o rock ‘n’ roll. No início da década de 1970, esses sons alternativos se solidificaram em novos gêneros, e as estações de rádio da faculdade da década de 1980 criaram um grande mercado para eles, o que finalmente permitiu que o álbum de 1991 do Nirvana “Nevermind” fosse ouvido por um público mainstream.
Após trinta anos, a área de serviços financeiros parece preparada para a sua própria versão de variações que empurrarão para o mainstream. Tal como a música alternativa atraiu os seus fãs procurando algo diferente dos mais populares sucessos de rádio, os investimentos alternativos oferecem às empresas de gestão de patrimônio uma forma de se destacar na multidão no mundo de investimento cada vez mais commoditizado, de acordo com Doug Fritz, co-fundador e CEO da F2 Strategy – consultoria da empresa.
Fritz comentou que as alternativas podem ser únicas e proporcionar algo que não pode ser encontrado em outro lugar. É como a marca Kirkland Vodka, que é tão boa quanto Grey Goose, mas ninguém sabe dizer. Não ter sua própria vodka artesanal trabalhada com lágrimas de bebê significa não ter interesse de trabalho com ele.
A necessidade de rentabilidade, defesa contra a inflação, melhores retornos e suavização da volatilidade gerou o que a análise da Cerulli Associates denomina de “momento Goldilocks” para investimentos alternativos. Conforme um estudo feito pela Cerulli e pela Blue Vault Partners, o consultor financeiro tem alocado em média 14,5% dos ativos de portfólio em investimentos alternativos, e planeja elevar essa porcentagem para 17,5% nos próximos dois anos.
Apesar de se deve tomar os números com cautela visto que a expansão real provavelmente se situará em números mais baixos de toda a indústria, os dados ainda mostram que esta classe de ativos está superando suas próprias metas, declarou Daniil Shapiro, gerente de desenvolvimento de produtos na Cerulli.
Shapiro afirmou que a pesquisa e a avaliação aprofundadas que realizaram indicam que os consultores estão considerando aumentar as alocações para investimentos alternativos. Ele também mencionou que isso é refletido no fato de os conselheiros terem exposição a esses ativos.
Ainda há desafios para muitos aconselhadores, mas a procura provocou uma explosão na quantidade e variedade de produtos oferecidos.
As companhias que aspiram a solucionar os questionamentos dos conselheiros têm atraído investimentos importantes. CAIS e iCapital, dois mercados virtuais que são como a Amoeba Music e Tower Records de investimentos alternativos, foram avaliados, respectivamente, em US$ 1,1 bilhão e US$ 6 bilhões.
Os assessores independentes têm observado um aumento significativo na publicidade de plataformas que oferecem acesso a opções alternativas, de acordo com Jeffery Nauta, diretor e gestor de conformidade da Henrickson Nauta Wealth Advisors, uma empresa híbrida de consultoria financeira sediada em Belmont, Michigan.
Não receberei um e-mail sobre uma proposta de aplicação desse tipo de plataforma em dois dias. Algumas delas são baseadas em tecnologia, enquanto outras são simplesmente intermediárias. Estamos também observando lançamentos para aumentar as alocações em investimentos alternativos, bem como oportunidades de capacitação em diferentes opções.
No entanto, ao contrário de ser totalmente disseminado, alguns assessores não se sentem tão pressionados a incluir investimentos alternativos em suas carteiras.
Rene Bruer, co-CEO de Smith Bruer Advisors, disse que quanto mais um patrocinador de produtos tem que gastar em marketing, piores são os produtos. Smith Bruer Advisors é uma firma de assessoria de taxa de somente de taxa localizada em Tallahassee, Flórida e Colorado Springs, Colorado. Bruer foi convidado para escapadinhas de fim de semana patrocinadas por gerentes de ativos alternativos, mas optou por manter as estratégias tradicionais dos Conselheiros do Fundo Dimensional.
Ele afirmou que os produtos de qualidade duram por muitos anos. Eles têm sido disponíveis por décadas, provando seu valor ao longo do tempo. Essa é uma prova de que eles funcionam bem.
Visto que consumir em bares e adquirir entrada para shows – às vezes para espetáculos de música desconhecidos – pode ter afeito o orçamento de alguns amantes de música, isso jamais chegou perto de abalar a economia mundial como os derivativos ligados a hipotecas fizeram em 2008.
Aviso significativo: É necessário que todos sejam informados desta notícia.
O termo “investimentos alternativos” se refere geralmente a qualquer tipo de investimento que não seja em moeda, ações ou títulos. Embora não seja uma prática nova, a Preqin, uma empresa que fornece pesquisas e análises sobre investimentos alternativos, aponta que o capital privado começou a ganhar destaque durante a Revolução Industrial. Fundos de cunha e buyouts alavancados foram criados no pós-guerra, e private equity tornou-se popular na década de 1980.
No entanto, o crescimento foi alimentado principalmente por investidores institucionais, como fundos de aposentadoria e doações, assim como alguns consultores que serviam aos clientes mais ricos. Atualmente, produtos novos estão abrindo áreas de mercado que eram normalmente fechadas para os indivíduos, e a tecnologia está tornando mais simples para os conselheiros acessarem esses mercados.
As companhias de private equity estão vendo que, embora as estruturas de investimento corporativo sejam menos aproveitadas na classe de ativos, o mercado privado de investidores credenciados se tornou maduro para a escolha. Eric Roberge, fundador da Beyond Your Hammock, uma empresa de planejamento financeiro de Boston, afirmou que o dinheiro está definitivamente sendo colocado na tecnologia. Plataformas como a CAIS estão tentando se conectar com a multidão dos conselheiros para obter acesso aos investidores credenciados, e com isso vem a facilidade de usar fundos com mínimos de US$ 50K e liquidez trimestral.
Em 2018, 12% do mercado global foi composto por ativos alternativos, o dobro do que foi observado 15 anos antes, de acordo com a CAIS. Conforme a Preqin, a estimativa é que os ativos alternativos cresçam para US$ 17,2 trilhões até 2025, a partir dos US$ 11,8 trilhões registrados em 2021.
Inspecionar o local para avaliar sua segurança.
Alternativas estão parecendo particularmente atrativas para 2022, uma vez que a Reserva Federal trabalha para conter a inflação histórica. Com o mercado de ações instável e títulos de baixo risco diminuindo de valor, os especialistas estão buscando um abrigo seguro, enquanto o tradicional portfólio 60/40 não está desempenhando bem em ambos os extremos.
O EP Wealth Advisors, uma empresa do estado da Califórnia, Torrance, tem disponibilizado a seus clientes alternativas de aplicação de liquido, mas agora tem iniciado em incluir táticas como crédito e imobiliário privado, explicou Adam Phillips, parceiro e diretor de estratégia de carteira na empresa. Isso foi feito como uma forma de reconhecer que o que foi benéfico no passado não necessariamente será no presente, e que o único mercado de hoje necessita que os consultores sejam inventivos em relação à maneira de alocar fundos, disse ele.
Phillips afirmou que eles estão tentando ser mais pró-ativos na alocação de ativos, visto que o mercado está mostrando sinais de fraqueza devido a uma série de fatores. Ele não está descartando investimentos tradicionais, mas está olhando para ver se os novos tipos de investimentos oferecidos serão benéficos para as carteiras.
Motivados maiormente por desejarem reduzir a exposição aos mercados públicos, 69% dos entrevistados por Cerulli e Blue Vault afirmaram que investir em alternativas é sua principal intenção. Para dois terços dos consultores, a proteção contra a volatilidade ou a garantia de desvantagem são as principais razões para optar por essa classe de ativos, enquanto 59% destes destacaram a geração de renda como objetivo.
Menos de um terço dos entrevistados afirmou que eles estão usando meios diferentes para se defender contra a elevação dos preços, enquanto apenas 19% declarou que a alocação de recursos foi solicitada pelo cliente.
Shapiro de Cerulli enfatizou em um e-mail que o ajuste de alts não deve ser tratado de forma generalizada, já que é diferente para cada exposição e cliente. Ele destacou que a demanda e a venda de marca vem dos conselheiros e não dos clientes.
Aluno da parte da manhã
Uma análise da F2 Strategy revelou, todavia, que alguns administradores de patrimônio estão reduzindo seu emprego de investimentos alternativos porque a solicitação dos clientes não existia. Muitos conselheiros não são profissionais na oferta de investimentos alternativos, e a lacuna de informação é ainda mais significativa entre os consultores e os clientes.
Os administradores de capital têm dificuldades para gerenciar os bens, devido às características, configuração e emprego das informações apontadas pelo estudo do F2. Além disso, há limitações no mercado de liquidez e tarifas extras.
Depois de começar a lidar com as exigências, Joe Price, gerente sênior de serviços de consultoria da F2, declarou que é necessário adicionar recursos. Ele ainda observou que os conselheiros não estão se afastando dos investimentos diferentes, mas estão sendo mais cautelosos na sua abordagem.
Fritz afirmou que não há necessidade de pressionar o suco, pois seu estudo descobriu que 47% dos aconselhadores estão usando outras opções e esperam diminuir as alocações nos próximos anos.
A Henrickson Nauta Wealth Advisors tem alocado 20% a 40% para alternativas para a maioria dos seus clientes durante mais de vinte anos. Contudo, neste ano a companhia está reajustando seus investimentos para vender ativos de alto desempenho e adquirir mais ações, explicou Nauta.
A inexistência de um padrão consistente na forma como os produtos alternativos apresentam seus preços é uma desvantagem significativa. Uma grande alocação destes ativos pode levar a uma imagem incompleta da carteira financeira do cliente, o que pode ter um impacto na forma como se cobram as taxas.
“Não oferecer preços diariamente os torna voláteis no estado”, comentou Phillips. “É crucial que os conselheiros sejam educados, pois não queremos que façam o que é mais fácil sem pensar.”
Consumir uma dieta equilibrada é fundamental para aqueles que sofrem de doenças. Alimentos ricos em nutrientes e apropriados para o tratamento são essenciais. Por outro lado, é aconselhável evitar alimentos gordurosos, açucarados e processados, já que eles podem agravar a situação clínica. É importante que as pessoas façam refeições regulares e não deixem passar nenhuma refeição.
A transparência é necessária para que os conselheiros como Bruer orientem corretamente as opções completas. Ele afirmou que os padrões contábeis em produtos como o private equity são “arriscados, no melhor dos casos”, e sabe de outros consultores cujos clientes tiveram prejuízos quando um produto não foi bem sucedido.
A partir de sua experiência militar, Bruer alerta seus clientes de que a maneira de alcançar sucesso financeiro é um caminho estreito com armadilhas de investimento inapropriado de ambos os lados.
“Assim que você deixar o local, vai se sentir deslumbrado com a quantidade de mercadorias sendo oferecidas”, ele falou.
Bruer é cético em relação às alegações de proteção contra desvantagens, apontando para a ausência de dados a longo prazo sobre a viabilidade de certos tipos de alternativas, em comparação com modelos de portfólio mais tradicionais. Sem isso, os consultores estão se baseando apenas nas condições do mercado, o que incentiva seus próprios clientes a evitarem.
Bruer afirmou que muito dinheiro está sendo gerado com a comercialização e venda destes itens, cujo impacto não se conhece. “Se você não estiver realizando uma gestão financeira e uma organização estiver apenas lançando produtos, então você precisa ter algo para seguir, a coisa mais atraente para se discutir”, argumentou.
O proponente autoproclamado de alternativas Nauta acredita que a intensa adoção de alternativas reflete o retorno financeiro que oferecem. No entanto, ele teme que os produtos anunciados, como fundos de hedge tradicionais e fundos de private equity de grandes patrocinadores com longa história, não possam criar novos investimentos ou proporcionar a diversificação desejada.
Nauta declarou que algumas pessoas podem se surpreender e se decepcionar quando descobrirem que existem outras opções para seus investimentos, que incluem produtos associados, categorias de ativos que estão altamente correlacionadas com ações ou uma mistura dos dois.
Depois de guiar sua empresa através da apresentação de opções para os consumidores, Phillips aconselhou que novos consultores entrassem para o espaço para adotar uma postura séria e sistemática para a diligência devida. Ele observou que pode levar meses para se compreender uma estratégia adequadamente para ter a confiança necessária para incluir um produto alternativo em um portfólio de clientes.
“Muitas dessas ofertas parecem interessantes, mas é importante que os conselheiros percebam que é necessário examinar mais do que apenas o que está sendo anunciado”, disse Phillips. “Mesmo que tenhamos dado aprovação para eles, não significa necessariamente que eles sejam adequados para todos os nossos consumidores.”
Quando Nirvana e alguns de seus contemporâneos se destacaram, as principais gravadoras de música se apressaram em financiar centenas de bandas, com a expectativa de encontrar o próximo grande sucesso alternativo. O som revolucionário, uma vez, foi rapidamente transformado em um produto comercial em excesso nas ondas de ar, enquanto a música pop mais clássica voltou ao lado do hip-hop que aumentou em popularidade.
Enquanto as tendências de investimento não são tão passageiras quanto as preferências musicais, os conselheiros precisam ter cuidado com estratégias não comprovadas por gestores inexperientes no meio financeiro, advertiu Phillips. Embora eles possam ter reunido fundos em pouco tempo, as alternativas não devem ser um meio de suporte ou uma fuga para os clientes durante períodos de baixa nos mercados tradicionais.
Ele advertiu que seria necessário ter atenção. Alternativas são extremamente individuais e sujeitas às circunstâncias do investidor, seu desejo e habilidade de correr riscos, não só no quesito de investimento, mas também de liquidez. Existe algum perigo em permitir que os interessados tenham acesso a elas.
