A competição na Wall Street para oferecer serviços de guarda ao mercado de criptomoedas com valor superior a trilhões de dólares está acelerando rapidamente, e de forma surpreendente, transformando o que geralmente seria visto como uma área financeira calma em um dos mais vibrantes setores.
Na semana passada, a Nasdaq Inc. anunciou o desistimento de seus planos de lançar um guardião criptoativo, devido à falta de oportunidades de negócio e ao cenário regulatório incerto. Por outro lado, a Citigroup Inc. revisou sua parceria com o fornecedor de software de custódia da Swiss digital-asset Metaco Inc., que foi adquirida por outra empresa de criptografia, enquanto a State Street fechou um acordo com a Copper Technologies de Londres. Além disso, a Societe Generale recebeu uma licença do regulador de mercado da França para fornecer serviços de armazenamento e proteção de ativos digitais, e o gerente de ativos do Reino Unido Schroders está em busca de um guardião cripto.
Um grande número de bancos e organizações está aproveitando a oportunidade de lucrar com o aumento da procura dos investidores por segurança de terceiros, devido ao colapso de plataformas de criptomoedas de alta visibilidade, como a FTX, no ano anterior, que fez com que aqueles que haviam mantido suas moedas nesses lugares suportassem traumáticas perdas em milhões de dólares.
Tendo a guarda correta sempre foi o mais importante para os investidores em avaliação digital desde o primeiro dia, mas a tolerância ao risco variou após numerosos incidentes do ano anterior”, disse Anatoly Crachilov, diretor-executivo da Nickel Digital Asset Management, um fundo criptográfico sediado em Londres. “Infelizmente, levou muitos investidores da FTX a compreender que a separação de funções essenciais, como custódia e sistemas de compensação, ofereceria uma proteção crítica aos investidores e alavancaria o espaço”, acrescentou Crachilov.
Intercâmbios de divisas cruzadas
Ao possibilitar a retenção de negócios, esta conquista proporcionou aos estabelecimentos financeiros tradicionais novas oportunidades. Porém, por conta das discrepâncias regulatórias em todo o mundo e dos custos variáveis, algumas empresas estão se movimentando de forma mais rápida enquanto outras estão reavaliando a si mesmas. A instabilidade regulatória nos Estados Unidos foi um dos fatores que influenciou a decisão da Nasdaq em recuar.
A presidente da Nasdaq e diretora executiva Adena Friedman declarou em uma ligação de resultados na quarta-feira que isso os levou a concluir que não era o momento adequado para eles entrarem nesse negócio. Friedman também observou que o grupo de bolsa ainda acredita em outras áreas, como o apoio a um possível fundo de ações Bitcoin.
Normas propuestas por la Comisión de Valores Mobiliarios y Valores Mobiliarios en marzo del año pasado, así como otras próximas a ser emitidas por el Comité de Basilea, han provocado requisitos de capital más altos para algunas entidades reguladas de custodia de criptoactivos. Esto ha aumentado el coste para algunos grandes jugadores financieros al realizar operaciones en este ámbito, según Michael Shaulov, director ejecutivo de Fireblocks Inc., proveedor de tecnología de evaluación digital.
Quando os bancos cripto-expostos como Silicon Valley Bank e Signature Bank entraram em colapso no início deste ano, Shaulov disse que a situação se tornou ainda pior. Os reguladores nos Estados Unidos tomaram medidas contra várias principais empresas de criptomoeda, incluindo intercâmbios Binance e Coinbase, o que serviu de exemplo sem novas leis, resultando em muitos serem cautelosos para operar no espaço até que os regulamentos mais claros sejam estabelecidos.
Clarisse Hagège, fundador e diretor executivo da empresa de tecnologia de custódia Dfns, afirmou que a complexidade da regulamentação em relação à custódia tornou difícil para novos jogadores ingressarem no setor e para que os jogadores existentes possam navegar com sucesso na regulamentação. No entanto, ela acrescentou que isso não significa que a conformidade não seja possível, mas que a confusão em torno de algumas regras permitiu ao mercado dos EUA. Dfns é financiada pelo braço de empreendedorismo da ABN Amro e pelo fabricante de mercado Susquehanna.
Riscos separados são aqueles que são considerados extremamente grave e significativo.
Alguns bancos superaram os desafios regulatórios de outras jurisdições criando uma subsidiária totalmente ou de propriedade majoritária, como a Zodia Custódia Ltd da Standard Chartered. Julian Sawyer, CEO da Zodia Custódia, explicou que essas empresas, muitas vezes, não são submetidas às mesmas exigências de capital de seus proprietários bancários e, com isso, fica mais fácil operar no ramo.
Normas como el Consejo de Estabilidad Financiera y la Organización Internacional de Comisiones de Valores han subrayado que las empresas que buscan involucrarse en evaluaciones criptográficas deben asegurar que las actividades como el comercio, la custodia y la compensación sean segregadas para evitar riesgos innecesarios.
Com as exigências regulatórias em relação ao ar ainda não sendo altas e o ambiente institucional em desenvolvimento, os bancos podem descobrir que há melhores maneiras de investir seu capital, segundo Larry Tabb, chefe de pesquisa de estrutura de mercado da Bloomberg Intelligence.
State Street, depois de finalizar seu tratado com Copper, está passando para a frente com o progresso de sua própria custódia de bens digitais, com aprovação regulatória pendente, de acordo com um representante. A Nasdaq também comentou que pretende continuar desenvolvendo tecnologia para o negócio de custódia.
Matthew Homer, do Conselho da Standard Custódia & Trust Co. e membro da empresa VC The Department of XYZ, explicou que as pessoas estão se dedicando a trabalhos de P&D por trás das cenas. Até maio, o banco de investimento boutique Cowen Inc. tinha uma parceria com a unidade de criptografia da Standard Custódia.
Homer afirmou que a tarefa para essas organizações é realmente apropriada para o tempo presente – provavelmente acreditando que a criptomoeda está aqui para ficar. Ele acredita que haverá uma requisição duradoura por ativos digitais, tal como o Bitcoin. Porém, a verdadeira preocupação é o momento e quando o ambiente regulatório vai permitir isso.
