Apesar da resistência acalorada dos republicanos em relação à ESG, seus esforços de implementação através do meio legislativo não deram frutos.
John Miller, um analista da Cowen Inc., que acompanha os assuntos regulatórios para o Washington Research Group da companhia, tem essa percepção.
No último mês, Miller supervisionou as audiências realizadas pela Câmara de Representantes dos republicanos. Em tais encontros, os legisladores argumentaram a favor de suprimir os esforços da Comissão de Valores Mobiliários e Intermediários de estabelecer requisitos de transparência mais rigorosos para questões ambientais, sociais e de governança. Além de assumir o controle da SEC, os republicanos também estão pressionando por um acompanhamento mais rigoroso das empresas de assessoria proxy e defendendo a restrição — ou mesmo a exclusão — de investimentos relacionados à ESG dentro dos fundos da ERISA.
Apesar disso, se você espera que algum avanço legislativo resulte das discussões entre os republicanos, é melhor reconsiderar, afirma Miller.
Óbvio, o motivo principal é que, tendo uma maioria restrita do Partido Republicano no controle da Câmara dos Representantes, os Democratas também controlam um número semelhante de assentos no Senado. Miller diz que a proposta dos Republicanos para preservar empresas relacionadas ao uso de combustíveis fósseis terá pouco efeito sobre os investidores. Os fluxos monetários para energias limpas e empresas de transporte limpo não serão afetados e a maioria dos gestores de dinheiro continuará a investir de acordo com seus desejos, disse ele.
Enquanto os democratas se inquietam com a possibilidade de que ações anti-ESG possam retardar a movimentação de capital, Miller acha pouco provável que isso aconteça, já que a Câmara dos Representantes, controlada pelos republicanos, provavelmente não vai abordar o assunto, devido ao Senado, com maioria Democrata.
No entanto, Miller afirmou que os republicanos podem progredir em duas áreas, envolvendo empresas de consultoria proxy e ERISA, entretanto ele acrescentou que tais iniciativas não terão qualquer influência duradoura nos mercados bancários.
A Lei Federal ERISA estabelece os padrões básicos para aposentadorias e planos de saúde fornecidos de forma voluntária, oferecendo proteção aos indivíduos envolvidos. O assunto de discussão gira em torno de se os fiduciários devem levar em conta fatores ambientais, sociais e de governança ao escolher investimentos e exercer seus direitos como acionistas.
Enquanto os democratas desejam manter a vinculação entre o ERISA e a ESG, os republicanos querem descartar isso completamente. Argumentam que os gestores de fundos devem priorizar a obtenção dos melhores resultados para os investidores, nada mais. Apesar de estudos terem demonstrado que as estratégias de investimento da ESG são tão eficazes quanto, senão mais, do que as estratégias não-ESG.
A GOP alega que Serviços de Acionistas Institucionais e Glass Lewis & Co. formam “um duopólio ativista”, segundo Miller. O partido está solicitando auditorias externas dos conselheiros de proxy, sustentando que esses órgãos costumam apoiar iniciativas de investidores que focam na “análise econômica ao invés de questões sociais e ambientais”, de acordo com ele.
O partido exprimiu preocupações em relação às diretrizes da administração Biden que levaram a um aumento nos pedidos de ação dos acionistas ligados à ESG. Os republicanos querem reverter esta mudança.
Espera-se que a Casa dos Representantes dê seu voto total sobre a criação de normas de divulgação da SEC e a situação de proxy no outono, provavelmente em outubro, porém, como mencionado, não se acredita que o Senado vá seguir em frente, o que significa que nada realmente se alterará”, disse Miller.
O antagonismo político está ocorrendo durante um verão de incêndios florestais e ondas de calor letais em todos os continentes. Os cientistas acreditam que a combustão de combustíveis fósseis é a causa das crescentes catástrofes naturais que a humanidade está enfrentando em todos os continentes.
Até o presente, os republicanos – cujas críticas às energias renováveis são incentivadas pelas corporações que geram bilhões de dólares vendendo esses combustíveis – permanecem em grande parte imutáveis.
Na realidade, alguns ainda estão combatendo a ciência por trás do aquecimento global e o calor extremo deste verão. O Senador do GOP John Cornyn, do Texas, que atua como conselheiro do líder da minoria do Senado Mitch McConnell, declarou na semana passada que estabelecer uma relação entre as ondas de calor recentes e os incêndios florestais com as mudanças climáticas é “presunçoso”.
No entanto, Gary Gensler, Presidente da Comissão, parece estar sob pressão devido à campanha do GOP contra a ESG. Ele sugeriu que a regra final da divulgação do clima da Comissão, que está atrasada há mais de um ano, necessite de mudanças para que seja mais aceita pela direita, já que houve uma influência política significativa até agora, de acordo com o que foi reportado pela Bloomberg Intelligence.
A regra exigirá que as organizações revelem como identificar e administrar os riscos climáticos, além de certos dados de emissões de gases de efeito estufa auditados. É inescapável que haverá desafios legais, devido ao alto custo de implementação, de acordo com a BI.
Como de costume, a SEC irá ter que lidar com a “constante volatilidade política” por causa das mudanças nas exigências de divulgação corporativa, explicou Miller. Contudo, por agora, “exceto pelo ERISA e questões relacionadas, não há muito a se preocupar”, acrescentou.
Mais: Embora medidas anti-ESG estejam presentes em muitos lugares, algumas delas estão sendo evitadas nos estados controlados pelo partido GOP.
