Seção O líder Gary Gensler possui uma extensa e minuciosa lista de ações, que é esperado de um regulador ativo que não está contente com a inatividade.
A última vez que a Comissão de Valores Mobiliários e Valores Mobiliários atualizou sua agenda – no final de junho – incluiu 27 regras em fase de proposta e outras 26 em sua versão conclusiva. Gensler considera essas ações necessárias para preservar um sistema financeiro que esteja sujeito a novas formas de pressão.
Gensler expressou, durante uma entrevista à InvestmentNews em junho, que nunca se deve considerar os mercados de capital como algo garantido, pois a tecnologia está mudando com grande velocidade. Ele continuou dizendo que se trata de um momento transformador.
Os tópicos que impulsionam a abordagem de Gensler estão aumentando a produtividade e promovendo a competitividade — e diminuindo os intermediários de custo — para auxiliar os emissores e investidores. “É a forma como mantemos nossos mercados de capital como os mais avançados do mundo”, disse Gensler.
Ele se concentra em intensificar a presença nos mercados, destacando um “grupo de varejistas” que administra mais de 90% das ordens comerciais de varejo, e uma lista de provedores de índices e fundos de dinheiro de mercado igualmente curta.
Interrogando-se, Gensler indagou: “Como alcançamos e preservamos a competitividade e eficiência dentro dos mercados de capitais que estamos lidando com? Isso tem um efeito positivo para os investidores, emissores e para a economia como um todo.”
Esta é a perspectiva de Gensler para seu programa, que causou oposição de uma grande gama de entidades que representam consultores e a indústria.
Kenneth Bentsen Jr., presidente da Securities Industry and Financial Markets Association, declarou que essa é uma quantidade inédita de sugestões de regulamentação. Ele afirmou ainda que ela é “extensa e confusa”, e que a Comissão Federal de Comércio está tentando realizar muitas mudanças rapidamente, sem haver um mandato ou intenção do Congresso.
A expedição à Coréia foi extremamente bem-sucedida.
O Instituto da Empresa de Investimentos, que representa a indústria de fundos mútuos, alertou que a regulamentação em excesso pode minar uma das principais metas da SEC. “Se for imposta uma regulamentação exagerada e pesada, o financiamento sofrerá consequências”, disse o CEO da ICI, Eric Pan, em um comunicado.
No início da administração do Presidente Biden, Gensler foi nomeado. Tyler Gellasch, diretor executivo da Healthy Markets Association, observou que, se você examinar a agenda de Gensler para o que ele está tentando alcançar durante o primeiro mandato de Biden, isso ajuda a colocar as coisas em perspectiva.
A evolução tecnológica está ocorrendo a uma velocidade assustadora. É realmente uma época de mudanças radicais.
Seção do Presidente Gary Gensler
Gellasch afirmou que a agenda da SEC é “tão ambiciosa quanto pressionante”, dizendo que é “uma lista de regras significativas, e provavelmente um pouco mais do que uma lista para cada divisão”. “Esta é a agenda da cadeira para concluir durante o período de seu mandato”, concluiu ele.
Não se trata somente do número de projetos de Gensler, mas também da rapidez com que ele está prosseguindo. Ele parece ter decidido permitir ao público 60 dias para comentar, depois de ter recebido muitas reclamações por ter inicialmente estabelecido um período de 30 dias para fazer comentários.
Gail Bernstein, Assessor Geral da Associação de Conselheiros de Investimento, declarou preocupação com o fato de que a velocidade e o número de regras sendo emitidas podem levar à falta de uma abordagem detalhada pela Comissão e ameaça suprimir a participação do público no processo de tomada de decisões.
Além de avaliar individualmente as propostas, é preciso tempo suficiente para compreender como elas atuam em conjunto, pois podem ter um efeito acumulativo importante para economizar, investidores, capitalização, crescimento econômico e empregos, segundo ela.
A SIFMA e a IAA não têm opiniões idênticas sobre a legislação regulatória, mas ambas se unem para solicitar à SEC que conceda mais tempo para a implementação de regras.
Bentsen afirmou que a comissão necessitava considerar como uma norma afetaria outra. Ele advertiu que, se a comissão tentasse estabelecer todas essas regras de forma acelerada, ela não teria a capacidade de realizar análises de custo-benefício suficientes e compreender como isso influenciaria o mercado e os investidores em impacto.
A SEC está de olho em cada associação comercial para ver o que está em seu cronograma. Estes tópicos abrangem a guarda de investimentos por meio do assessor, práticas de interação digital para conselheiros e corretores, declarações de meio ambiente, ética e governança, segurança de informações, produtos negociáveis em bolsa e reformas do mercado de moeda.
A ICI está considerando muitos aspectos, inclusive a política em relação a fundos de dinheiro. “Quando a comissão propõe regras, como os preços de balanço para fundos de mercado monetário, ela tem um objetivo político e não leva em conta complexidades operacionais”, afirmou Pan. “Isso não ajuda a tornar os mercados mais organizados”.
Organizações como o ICI estão protestando devido ao Gensler rever muitas normas que eles implementaram, declarou Gellasch.
Ele está pensando seriamente sobre o que foi feito nos últimos dez anos ao persuadir o Congresso e os reguladores, afirmou. Ele está considerando relaxar algumas de suas conquistas resultantes de lobbyings árduos.
Viajar para um destino internacional é sempre uma experiência entusiasmante.
Durante a presidência de Biden, o Comitê de Valores Mobiliários da SEC (SEC) tem uma maioria de 3-2 composta por democratas liderada por Gary Gensler. A política da agência foi alterada em relação àquela seguida pelo ex-presidente Jay Clayton na administração de Trump.
Essa troca constante de opiniões, de acordo com quem está no governo, se tornou algo comum e torna mais difícil para aqueles que tentam obedecer às normas.
Kurt Schacht, responsável pelo setor de defesa política do CFA Institute, declarou que “existe uma grande desconfiança relativamente à política regulatória”. Ele acrescentou: “Tudo parece ser apenas temporário, o que reduz a ideia de regularidade”.
A SEC tem uma tarefa de três partes: defender os investidores, garantir que os mercados sejam justos, organizados e eficientes e contribuir para a criação de capital. Durante o mandato de Clayton, o foco era mais na criação de capital. Agora, com Gensler, o foco está se deslocando para outra prioridade.
Schacht, ex-presidente do Comitê Consultivo do Investidor da SEC, comentou que apreciavam a percepção de equilíbrio, que exige mais esforço para a proteção dos investidores bancários.
A Política de Pessoas compreende as diretrizes, princípios e procedimentos que orientam a gestão de recursos humanos de uma empresa. Estas diretrizes influenciam as atividades de recrutamento, treinamento, desenvolvimento, remuneração, relações trabalhistas, entre outras.
Gensler tem muitas vezes que lidar com resistência em relação à sua agenda particular.
O Instituto de Cooperação Internacional tem uma “colaboração bem-sucedida” com Gensler e sua equipe, de acordo com Pan. “Eles se mostram abertos a reuniões regulares para discutir os assuntos importantes que a cadeira listou em sua agenda, e isso foi muito gratificante para nós”.
Bentsen, da SIFMA, também teve uma conversa com Gensler, mas não conseguiu sempre convencê-lo a aceitar sua opinião. “Em alguns casos, concordamos que não estamos de acordo”, disse Bentsen.
Gellasch visualiza Gensler propondo a maioria das regulamentações neste ano, concluindo-as no ano seguinte e empenhando-se para colocá-las em prática antes de deixar o cargo. É evidente que existem diversos obstáculos ao longo do percurso. Se os republicanos ganharem o controle do Congresso em novembro, os legisladores podem tentar impedir o financiamento da SEC para algumas das leis.
Schacht declarou que a maior parte das normas poderia ser promulgada, mas se elas forem desafiadas ou obstruídas por meio de litígios, isso ainda precisaria ser esclarecido.
